行业细分对权益定价的影响
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The Impact of Industry Segmentation on Equity Valuation
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    摘要:

    可比公司的选择是用相对法进行权益定价的核心问题,本文通过因子分析以及聚类分析将食品饮料行业细分为几个子行业,建议选择子行业的估值指标作为估值基础,以提高权益定价的有效性。在此基础上,通过统计分析验证这一手段是如何提高相对权益定价的有效性的,验证结果表明:(1)相对价值评估对上市公司进行评估时的准确性和可靠性将随着可比公司相似度的提高而不断增加。(2)随着相似度的提高,风险系数在相对价值估价中的重要性将不显著,而现盈利能力和公司成长性将在公司估价中起到决定作用。

    Abstract:

    Choosing relative companies is the key point of relative valuation. This paper defines relative companies using factor analysis and extraction method, and advices to use the valuation index of relative companies’ in order to enhance the effectiveness of valuation. And then, this paper approves that this approach can really enhance the effectiveness of valuation, and indicates that: (1) The effectiveness and reliability of valuation increase as the comparability of relative companies increases. (2) As the comparability of relative companies increases, risk factor will play a less important role in valuation, however profitability factor and growth factor will play more significant roles.

    参考文献
    相似文献
    引证文献
引用本文

喻育. 行业细分对权益定价的影响[J]. 科学技术与工程, 2012, 12(3): .
Yu Yu. The Impact of Industry Segmentation on Equity Valuation[J]. Science Technology and Engineering,2012,12(3).

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  • 收稿日期:2011-09-30
  • 最后修改日期:2011-11-23
  • 录用日期:2011-11-23
  • 在线发布日期: 2011-12-30
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